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基金看市:关注消费升级和科技创新两大主线

更多资讯>发布时间:2018-04-10 09:24 来源:投资快报

关注消费升级和科技创新两大主线

诺德基金朱红

经历了前期的风险有效释放,目前市场的整体风险可控,在当前时点上,市场存在着结构性机会。我国很多行业和公司已经具有国际比较优势,在国际产业上也有领先优势,未来会有一批国内龙头逐步成长为全球行业龙头,这其中就蕴含着比较好的长线机会。未来结构性机会中,消费升级和科技创新将是两大重点。

在消费升级方面,目前我国中产阶级的数量全球第一,由此会拉动大量的消费产业。受益于80后、90后新型消费需求,教育、旅游、医疗、养老、娱乐等行业未来将存在比较大的机会。具体而言,高端白酒依然具有良好的投资价值。消费升级的趋势很明确,少喝酒喝好酒的习惯逐渐深入人心。定制家具行业也值得关注,定制家具行业里的主要公司都已经上市了,行业正在经历集中度从低到高的过程,其中龙头公司的壁垒其实很高,具有很强的竞争力。

在科技创新方面,我国对科技创新的政策支持力度很大。我们有数量庞大的工程师人口红利,而且工程师又勤奋又努力,这样的工程师资源是全球少见的。他判断,我国在科技创新上具有后发优势,未来在移动互联网、新能源汽车、高端装备制造等方面都会有很大的进步。

从高端制造方面来看,我们正在从制造大国迈向制造强国。从移动互联网方面来看,我们已经产生了一系列具有国际竞争力的互联网巨头。从新能源汽车方面来看,无论是新能源汽车产业还是智能汽车、无人驾驶等领域,未来整个汽车的发展空间将非常巨大。

市场波动显著加大存在“填坑”机会

博时基金魏凤春

上周,全球权益市场受到贸易摩擦的影响出现下跌。商品方面,虽有库存减少的利好,但中美贸易摩擦加剧的预期仍显著打压油价,基本金属也受波及;美元指数小幅回落,贵金属相应小幅反弹。国内货币市场转为宽松,债券市场继续反弹。

具体来看,A股方面,就二季度上半程而言,围绕经济增长、通胀与货币政策的博弈将相对趋于弱化,贸易摩擦或仍将是国内外金融市场的主导性事件。对该事件的预期恶化,乃至金融市场做剧烈反应之时,转机也可能随后出现,也就是说,市场波动会显著加大,持续存在“挖坑-填坑”的机会。结构上,更偏好政策边际变化更大的成长方向。

港股受贸易争端与国际股市拖累,短期难以走出震荡。考虑估值以及国内经济与政策预期,港股下跌空间或将比较有限。从结构看,估值较低的恒生国企指数、恒生中小型股指将相对占优。

全年看,受金融监管、通胀预期以及外部利率的影响,中长端国债收益率或将高位震荡。短期看,流动性持续宽松,以及贸易战引发避险情绪,对国内债市的支撑已基本显现,债市后续反弹空间或比较有限。结构而言,中长期金融债仍有较好的配置价值。

看好今年先进制造业中细分龙头

泰信基金王博强

在配置成长股时,我更看重个股所在行业的景气度,优质的行业自然会形成偏寡头竞争的格局,这些行业龙头就是我要配置的价值成长股。

对于价值成长股来说,并非把所有符合标准的股票都纳进自己的选股池。而是会对这些上市公司进行详细的基本面分析,首先看股票所在行业的景气度,随后分析上市公司所在的竞争格局、行业周期和核心竞争力等。我所认为的好行业,是为大家所熟悉且市场占有份额在稳定提升的行业,这些行业的成长性比较确定,受市场情绪的影响也会比较小。

今年的A股市场会有比较大的区间震荡,行业间的波动性会比较大。从2016年下半年开始,大盘处于高点时的成交量正在慢慢缩水,且市场在出现风格切换时,风格指数之间的相对收益差距变得越来越大。这可能是因为机构化程度不断走高的原因,但我们也会据此做一些调整。特别看好今年先进制造业中细分龙头,食品饮料行业中的白酒和啤酒,以及新兴产业中的医药行业等机会。此外,今年的房地产行业龙头也值得看好,作为一名资深的地产研究员,我认为房地产的行业集中度在今年有望继续攀升,相对来说中小地产企业的融资会比较困难,大企业在融资渠道和融资价格上会更大幅度地胜出,所以大盘地产股会很有看点。

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