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5G板块掀涨停潮 四领域凸显投资机遇

更多资讯>发布时间:2018-11-28 10:49 来源:中国证券报

27日,5G指数上涨3.06%,板块内个股再掀涨停潮。分析表示,2018年是5G运营商资本开支拐点,整个产业链将进入新一轮景气周期。目前,国内5G产业链完整,从系统设备商到产业配套企业,将受益于国内以及全球5G建设周期。

5G进程加速

根据Ovum最新报告,2018年上半年全球运营商资本支出显著增加,5G和光网络是背后的主要驱动因素。国内方面,虽然三大运营商2018年资本开支延续了2017年的下降趋势,但是根据发展规划,5G建设有望在2019年启动,运营商资本开支或将企稳回升,带动上游板块的投资机会。

业内人士表示,5G投资可以分为三个层次:第一层次(2019-2021年),三年5G基础设施投资高峰,主要线索为基站设备、光模块、光纤光缆;第二层次(2019下半年为始点),5G智能手机换机大周期逐渐开启,主要线索为非金属化结构件、射频模块、激光加工装备等;第三层次(2021年为起点),5G应用及物联网、智能驾驶关键技术成熟后,将开启万物智能互联的时代。

此外,11月15日美国FCC进行第一次5G频谱拍卖,此次进行的是28GHz 频段(共 850M)频谱拍卖,接下来将在2018年底进行24GHz频段(700M)频谱拍卖。业内认为,频谱的划分确定了产业链发展方向,使用权的确定更是商用的号令枪,因此频谱拍卖明显释放了5G加速信号。

关注四领域机遇

今年上半年通信板块受到事件因素影响,业绩与估值端压力并存。不过市场仍普遍认为5G是中长期通信行业最重要的投资机会,站在当前时点,该如何布局5G板块?

华创证券表示,5G作为当前最为确定技术升级趋势,为诸多新兴应用(超高清视频实时传输、车联网等)落地普及提供信息传输保障。产业链深度调研得知,随5G基站等设备替换升级,上游元器件环节中PCB及滤波器/射频前端等最为受益,应用增量显著。

PCB方面,对比4G基站多采用FR4板材,5G时代高频/高速板应用增量及附加值提升显著,5G基站多采用高频/高速PCB,天线/RRU/BBU对PCB需求总量约为4G基站下3-4倍,增量空间显著。看好国内优质PCB厂商在通讯板领域的研发布局。

滤波器/射频前端方面,作为射频领域最为关键元器件,5G时代滤波器等射频前端价值量有望再上台阶。

据兴业证券测算,5G高峰期对基站主设备的需求将是4G的1.5倍;对无线侧光模块和PCB的需求将是4G的3-5倍,对光传输设备的需求将是4G的2倍;对防雷SPD的需求将是4G的2倍;对基站温控设备的需求也有望达到4G的2倍。

该券商建议投资者关注5G技术引致的产品形态发生的变化,如天线和RRU融合为AAU并且小型化、BBU分裂为DU和CU等。基于5G引致的变化,倾向于推荐具备高弹性,同时未来发展具有较大确定性的产业环节。重点推荐5G无线侧相关环节和标的,尤其是基站主设备、光模块、基站PCB、基站温控设备、防雷设备等环节。

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