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美股牛市引领QDII基金继续“狂欢” 互联网中概股现分化

更多资讯>发布时间:2018-02-01 09:16 来源:上海证券报

2018年以来,美股持续上涨并连创新高,标普500和纳斯达克指数的年内涨幅分别达到5.57%、7.23%。在业内人士看来,美元弱势、全球经济整体复苏、特朗普减税政策等都是支撑美股继续走牛的重要原因。不过,相对于去年的普涨行情,中国海外互联网板块开始出现分化。有基金经理表示,互联网中概股整体估值不再便宜,未来需要关注企业的基本面和发展方向,进行有选择性的布局。

四大因素推动美股走牛

在本轮美股牛市即将迎来第9个年头之际,标普500和纳斯达克指数正以越来越快的速度刷新历史纪录。截至上周五,标普500指数今年以来在18个交易日中第14次创新高,这是该指数自1955年6月份以来一个月中创纪录次数最多的一次。

虽然美股整体估值已经不低,但业内人士普遍认为,美国企业盈利仍将受到良好的经济环境和税改政策支撑,推动股价继续上行。从最新公布的基金四季报来看,美股市场目前仍是QDII基金经理重点配置的区域。数据统计,截至去年四季度末,有50只QDII基金的美股市值占基金资产净值比例超过50%,其中有28只基金美股占比超过90%。

“我们认为美国股市已经步入牛市下半场,所以相对来看,它的未来涨幅可能会低于全球其他市场,但这并不代表美股未来具有较大的下行风险。”南方一家大型基金公司的国际投资部负责人坦言。

在他看来,有四大因素支撑美股继续走牛。首先,美元弱势有利于促进出口贸易;其次,特朗普减税政策可以提升企业盈利;第三,多数美国大型企业都面向全球,全球经济同步复苏有利于企业经营;最后,虽然美联储在不断加息,但美国利率水平仍处于较低位置,不足以抵消企业盈利增长。

对于节节攀升的科技股板块,华安纳指100基金经理徐宜宜表示,全球仍处在新一轮科技创新的浪潮中,人工智能为主的科技创新将再一次影响和改变世界。2018年轻资产、现金流充裕的科技股领跑市场的长期趋势不会改变。

互联网中概股基金操作现分歧

今年以来,多只互联网中概股股价高歌猛进,引领互联网QDII基金净值水涨船高。据统计,截至1月30日,交银中证海外中国互联网指数基金年内涨幅为10.83%,位居全部QDII基金首位。此外,易方达中证海外中国互联网50、嘉实全球互联网股票、汇添富全球互联混合的年内涨幅分别为9.1%、6.28%、4.79%。

不过,与去年的普涨行情不同,今年互联网中概股内部出现了明显分化。数据显示,今年以来唯品会股价涨幅达到42.66%,为年内表现最佳的互联网中概股。此外,汽车之家、陌陌、微博的涨幅也均超过20%。与此同时,搜狐、搜狗、网易则下跌10.93%、7.95%、6.45%。

“今年对几只大的互联网中概股应该区别对待,因为这些公司的估值已经不那么便宜了,需要详细分析它们的基本面和未来发展前景,进行有选择性的布局。”上述国际投资部负责人分析称。

基金四季报披露的持仓情况显示,基金经理们根据自身对不同公司的理解,在操作上已呈现较大分歧。例如,嘉实全球互联网股票在去年四季度加仓了新东方教育,将微博剔除出十大重仓股;而汇添富全球互联混合则同时减持新东方教育和阿里巴巴。

虽然在个股操作上存在分歧,但多数基金经理认为,全球仍然处在新一轮科技创新的浪潮中,伴随特朗普减税法案推出,美股科技板块的慢牛行情有望延续。他们对于今年一季度中国海外互联网板块的表现保持乐观。

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