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资金大举涌入 多只短债基金规模猛增

更多资讯>发布时间:2019-01-08 10:20 来源:证券时报

2018年,对于短债基金来说可谓梦幻年景,备受资金青睐。临近年底,短债基金规模持续爆发,部分产品在四季度规模猛增超过200亿,强势挺进公募(除去货币及短期理财)单只基金规模前十榜单。有部分三季度规模基数较低的短债基金,四季度规模环比增长近30倍。

短债基金风口正盛,有基金公司希望新发产品追上风口。记者从基金公司了解到,债市收益率大幅下行,银行渠道更愿意向客户推荐已有的短债基金,这些产品在收益率上更占优势。新产品被推荐的概率较低。

多只短债基金去年四季度规模大增

2018年,市场普跌,作为最大赢家之一的短债基金,在去年四季度惨烈的市场环境中依旧受到资金的青睐,迎来大量涌入的避险资金,相关基金规模直线上升。截至年末,嘉实超短债、平安短债以及广发安泽短债等基金规模已跃升至百亿以上。嘉实超短债基金2018年底存量规模达到250.95亿元,进入全年单只公募基金(除去货币及短期理财)规模前十;平安短债基金也以167.36亿元规模进入30强,广发安泽短债基金四季度末规模115.93亿元,名列2018年单只公募基金前50强。

从规模增量上看,相比去年三季度,嘉实超短债基金在去年四季度规模大增205亿元,平安短债及广发安泽短债规模增长也都在80亿元以上。从规模增幅上看,创金合信恒利超短债去年四季度末规模为36.39亿元,相比三季度增长了27倍;中欧短债基金四季度末规模为43.28亿元,环比实现了11倍的增长。

一位基金公司人士称,去年四季度,公司对旗下短债基金进行重点持续营销,单季新增规模一度超过100亿。即使在年末有部分赎回,存量规模依旧在百亿以上。

另一位基金公司渠道部人士也表示,部分成立较早的短债基金,四季度都有相当突出的业绩表现,加上持有7天以上不收赎回费,在多个互联网渠道同时进行营销,规模大幅增长。

不过,上述基金公司人士也坦言,主代销行对新发短债基金热情不高。“最近一只正在发行的短债基金,主代销行并未将其列入重点产品名单,而是更愿意对此前已经成立的短债基金做持续营销。一方面原因是新成立的短债基金还要经过建仓期,另一方面也是因为债市收益率已经下降不少,已有的短债基金配置的债券及存单收益率更高,新发的短债基金在配置时点上相对落后。”

债市长短利率下行空间将进一步释放

多位债券基金经理认为,近日央行降准,债券市场牛市或将延续。

金鹰添瑞中短债基金经理戴骏表示,随着央行资金面维稳政策进一步强化,同时汇率风险降低对于政策层面的制约减少,短端利率松动的概率增加。并且,经济进一步回落,长短利率下行的空间也将持续释放,债券牛市思维仍将延续。只不过在短期利好预期过度体现的情况下,需要警惕长端利率债估值波动的风险。高等级信用债的利差空间依然充足,评级利差也较为充分。在政策层面不断修复融资环境的过程中,中低等级的信用债价值也将提升。但要注意资金传导机制修复是个长期的过程,现在还不是投资中低评级信用债的最好时机。

平安基金固定收益投资总监张文平也称,短债基金是以绝对收益为投资目标,操作风格上追求稳健收益,进可攻退可守。今年上半年,预计债券市场仍有较好表现,即使下半年进入熊市或震荡市,短债基金的表现也不会差。另外,中短债基金现在也是风口,基金公司在完善自己的产品线布局。总的来看,短债基金的相对优势可能会比2018年更好一些。当然,市场一般和预期会有差异,基金投资策略也应及时调整。

广发基金认为,对于债券市场大方向而言,宽货币和经济下行周期均未见底,利率仍处在下行通道。当前利率点位对边际利空较为敏感,需密切关注阶段性止盈的力度和节奏,把握收益率回调的加仓机会。此外,利率波动率有望上升,预计债市一季度可能出现回调,对于体量较大的配置资金,仍可以稳步配置,等待政策面和基本面的戴维斯双击。

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