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短期波动不改长期慢牛 资金入市“百舸争流”

更多资讯>发布时间:2018-01-31 09:07 来源:上海证券报

昨日,上证指数、深证成指分别下挫0.99%、0.65%,但从数据上看,公私募基金、杠杆资金、北上资金等多路资金近期的市场参与度却是“百舸争流”。多家机构表示,A股短期涨幅较大,目前大概率进入震荡整固阶段,但短期波动不改长期慢牛趋势,低估值龙头仍是择股重点。

各路资金积极入市

连续两日的股市下跌,让一些投资人考虑是否应该暂避调整锋芒。不过,资金动向却展示出市场信心。海通证券统计数据显示,除银证转账数据外,上周共计485亿元资金净流入股市,较前一周的204亿元多了一倍有余。

其中,代表机构投资者增量资金的公募基金上周发行量达到415亿元,较前一周的98亿元大增。去年以来,公募基金产品 “爆款”迭出,多只规模达数十亿、上百亿的新发基金在短时间内便告售罄。基金业协会数据显示,截至去年底,公募基金资产合计已经达到11.6万亿元,继续稳步增长。截至30日,今年1月已有63只基金成立,其中逾七成是股票型、混合型基金,规模超728亿份。

与此同时,上周代表“激进派”的杠杆资金融资余额也较前一周上升153亿元,而沪股通及深股通规模则分别增加了60亿元、42亿元。

盈米财富基金分析师陈善枫认为,本周前两个交易日市场调整,一方面是对前期上涨的阶段性回调,另一方面是春节将至引发的市场资金压力增加和交易情绪降温。整体来看,当增量资金投资发生改变时,才需要考虑是否进行策略调整。目前资金流向并未调头,良性调整有利于风险释放。

基金乐观看待调整

多家基金公司面对本周调整表现出较为乐观的态度,仍然看好低估值价值龙头。

“中国养老金、企业年金、居民理财配置将从过去20年的房地产向股权投资切换,而外资也必将加速流入中国这个世界第二大经济体,因此可对权益类市场持较为积极的态度。”中欧基金价值策略组负责人曹名长说。

光大保德信基金认为,基金发行规模不断增加、分级基金逐步活跃等现象,都体现出场外资金入市的特征。国寿安保基金表示,开年以来A股涨幅较大,市场大概率进入震荡整固阶段,但短期波动并不会改变长期慢牛的趋势。同时,随着公募基金、北上资金、养老金等增量资金加速进场,投资风格上也愈发偏好盈利确定、估值低的价值龙头。

从北上资金上周流向来看,大周期板块得到青睐。多家机构认为,这类资金对于估值合理、盈利增长稳定、市值较大板块的追捧,在短时间内无法改变。

上银基金经理赵治烨认为,增量资金入市是年初指数上行的重要原因,其配置的板块仍集中在部分权重蓝筹。这类标的是近期增量资金的主要配置方向,回调后仍有配置价值。他同时表示,若部分权重股后市出现业绩不达预期或遇到其他风险事件,则有可能出现估值回调。

不过,陈善枫提醒,虽然当前市场以大盘风格为主,但也出现了一丝均衡风格的走向,部分估值相对较低、盈利增速较好的中盘成长股出现了配置机会。在以低估值为主的配置中,对优质的中盘成长股应保持重视,逢低配置。

“低估值是近期市场关注的重点,但择股核心还在于业绩与估值的匹配。有核心竞争力并表现出持续成长能力的公司值得关注。”赵治烨说。

曹名长表示,从风格上看,中大盘价值蓝筹股及中小市值的低估值龙头品种都可关注,价值型公司、估值合理的优质成长型公司具备较好的配置价值。尽管过去一年中,蓝筹价值股已取得较好的收益,但目前它们的估值仍处于历史合理区间范围内。随着经济企稳复苏、企业盈利改善及资产负债表修复,优质公司股价将继续稳健上行。从行业上看,可以关注医药、消费、地产、金融、高端制造、公用事业等行业及国企改革相关标的。

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